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关于平准度电本钱LCOE的了解(评论稿)

发布时间:2022-12-04 09:58:38 | 作者:米乐买足彩

  前段时刻做一个并购项目(竞价商场),公司老迈开会时提及,拟购项意图度电本钱是4美分,而项目所在国的现货商场价格到达6美分,有2美分的赢利空间,项目值得买。这位老迈一直在国网和五大集团作业,和电打了一辈子交道,说的必定有其道理。可是我其时不了解这个度电本钱是怎么出来的,直觉感觉他说的这个度电本钱,隐含了许多默许条件条件,所以想搞清楚。

  为了弄懂这个问题,翻阅了一些文献,并在《那些年,一同学习电力财模的小白们》微信群中和同行评论了一通,总算有了开始的定论。开始定论不必定正确,放在这儿请我们一同评论

  以上是GE发布的一本陈述《2025中国风电》,里边提及的平准化度电本钱公式如下,分母上呈现了发电量现值的概念。其实不仅仅是这篇陈述,在、中外职业文献中均呈现了发电量折现。那么,发电量折现到底是什么意思?

  1.度电本钱,便是使得电厂寿数期内电费总收入等于电厂总本钱的某个特定电价。

  2.度电本钱是一个核算结果,包含了许多默许的条件假定,在不明确假定条件的条件下,同一个项目由不同公司核算的度电本钱是不同的。

  3.度电本钱的核算公式(建模)要一致,否则无比照含义。现在职业常费用电本钱公式为考虑时刻本钱的折现公式。

  4.在没有ppa的竞价商场,电价不知道的情况下,费用电本钱进行项目衡量;在有PPA电价已知的情况下,用内部收益率IRR进行项目衡量。

  平准化度电本钱(Levelized Cost of Energy),便是对项目生命周期内的本钱和发电量进行平准化后核算得到的发电本钱,即生命周期内的本钱现值/生命周期内发电量现值。

  这儿也呈现了发电量现值,其实对发电量进行折现并没有实际含义,本质其实是对发电收入的折现。详细可经过以下的推导进程可见:

  所谓本钱电价,是指使得计算期内每年电费收入之和等于每年本钱之和的特定电价。既:

  假如不考虑时刻本钱要素,假定某项意图使用寿数N年,每年发电量Energy为En,每年的电价Tariff为Tn,则第n年的电费收入为:

  上述公式中,每一年的电价Tn不同,不能提取公因式。可是假如人为假定一个“平准的”电价T,使其满意:

  此处人为假定的电价T,即为平准化电价,英文Levelized Cost of Energy,简称LCOE(不考虑时刻要素)。

  所谓本钱电价,是指使得计算期内每年电费收入现值之和等于每年本钱现值之和的特定电价。

  折现现值的界说和复利相关,假如今天在银行存入P元,每年的固定利息为r,则n年后这笔钱连本带息变为F,其间:

  假定某项意图使用寿数N年,每年发电量Energy为En,每年的电价Tariff为Tn,则第n年的电费收入为:

  上述公式中,每一年的电价Tn不同,不能提取公因式。可是假如人为假定一个“平准的”电价T,使其满意:

  (行文到此处,分母上呈现了对未来各期发电量的折现,但经过之前公式的推进进程可知,其实本质是对各期收入的折现,只不过T提取后变成了对各期发电量的折现,并没有任何本质含义)

  此处人为假定的电价T,即为平准化电价,英文Levelized Cost of Energy,简称LCOE(不考虑时刻要素)。

  CAPEXn——是指项目总投本钱钱,包含EPC、融本钱钱、土地费用、开发费用等,CAPEXn是指CAPEX依照必定方法摊销至第n年的本钱。不同电厂项意图CAPEX略有不同,另文总结

  OPEXn——是指电厂运维本钱的年值,包含燃料、运维费用、保险费用、人工本钱、办理本钱等。不同电厂的OPEX不同,另文总结

  C——装机容量,H——年使用小时数,Ou——厂用电率,n——电厂运营年限,r——折现率,D——发电能力年衰减系数

  榜首,关于电厂的Cost此处简略描绘如上,实际上,不同电厂的CAPEX和OPEX各有不同,我会另发文对CAPEX和OPEX进行详细剖析和评论。

  第二,从LCOE的公式中能够看出,LCOE和折现率(本质上也是内部收益率IRR,另文剖析)、CAPEX、OPEX和Tax等很多边界条件有关,不设条件的说某个项意图度电本钱是不谨慎的。实际上,因为每个公司的折现率取值不同(折现率和每家公司获取本钱的本钱有关,和杠杆份额、股本金本钱、借款利息,有点类似于加权本钱本钱WACC)

  第三,关于度电本钱LCOE和内部收益率IRR这两个东西怎么选用,其实这两个数据是一个公式里边的两个参数,一体双面。在没有ppa的现货竞价商场,因为电价不知道,习气费用电本钱LCOE进行项目衡量(但其实也可假定未来的商场电价,算IRR);在有PPA的商场,电价已知的情况下,可用IRR进行项目衡量。

  《一带一路中巴电力协作经济性研讨》,赵长红,张浩楠,郭宇,吴梦雅,袁家海